據DZ50地質管檢測員檢測,2014年一季度,全國鋼材市場需求疲弱,壓迫鋼材價格震蕩下行,由此成為產能釋放的主要抑制因素。預計今后有可能低調出臺穩增長舉措;環保、物流、工資等開支增加所引發的成本提高,亦會壓縮企業利潤空間,成為淘汰落后產能的真正殺手锏,從而奠定價格回升基礎。
2014年一季度,中國主要經濟數據指標顯露疲弱跡象,創下歷史新低。據統計,今年前3個月,國內生產總值同比增長7.4%,為24年來最低水平;同期工業增加值(按可比價格計算)增長8.7%,增幅比上年同期回落0.8個百分點。
固定資產投資名義增長17.6%,創2002年12月以來新低;社會消費品零售總額名義增長12.0%,扣除價格因素實際增長10.9%,也呈回落態勢;而3月份工業生產者價格指數(PPI)同比下降2.3%,降幅有所擴大。從一些先行指標來看, 3月匯豐中國制造業PMI終值48.0% 為8個月低位;國家統計局中國制造業采購經理指數(PMI)為50.3%,雖然處于擴張,但也屬于歷史較低水平;3月份進出口貿易增長更是意外下降;M2增速更是創近13年新低 經濟下行風險明顯。
一季度中國鋼材需求內弱外強。據海關統計,今年前3個月,盡管遭遇前期人民幣大幅升值與境外反傾銷的不利影響,但全國鋼材出口量依然高達1833萬噸,同比增長27%,其中3月份出口鋼材676萬噸,增長28%。據此推算,預計全年鋼材出口量將達到或接近7000萬噸,折算粗鋼7700萬噸左右,如果加上更大規模的粗鋼間接出口(機電產品等耗鋼產品出口折算),全部粗鋼出口量將過億噸,消化同期國內粗鋼產量的2成左右,甚至占據更高比重。
中國鋼材出口增長強勁的主要因素,在于發達國家所引領的全球經濟復蘇。2013年下半年以后,世界各國的經濟發展與戰略重點開始發生重大改變,即由以往的倡導緊縮變成了促進經濟增長。前不久召開的G20部長會議上,世界各大經濟體“罕見”地設定經濟增長目標,要求5年內使全球GDP增長2萬億美元,比現有預測水平提高2%。受其影響,新年伊始全球經濟保持復蘇勢頭,尤其是以美國為首的發達國家經濟復蘇較為強勁。發達國家引領全球經濟復蘇,實體經濟需求增加,勢必促進中國鋼材出口,對于汽車、造船、機械、電器等行業來說,也都是一個好消息。此外,境外價格高于國內價格,并且其價差持續擴大,也是刺激出口增加的重要因素。
據DZ50地質管檢測員檢測,2013年一季度,因為國內需求疲弱,致使全國鋼材價格震蕩下行。監測數據顯示,2014年3月末,其綜合鋼材價格指數為131.5,比去年末下降5.1%。鋼材市場價格跌落,繼續壓縮鋼鐵企業利潤空間,部分企業因此虧損。正是這個最主要因素,抑制了國內鋼鐵產能的釋放力度。2014年1季度全國粗鋼產量20270萬噸,同比增長2.4%;鋼材產量26141萬噸,增長5.3%,均處于較低增長水平。
一段時期以來,鋼鐵企業嚴重污染引起了多方面關注,雖然各級政府高調治理環境污染,淘汰落后產能,但真正能夠起到抑制作用的還是價格低迷所引發的嚴重虧損,而現有力度下的環保壓力對于產能釋放抑制作用不會很大,主要是難以解決職工安置與銀行貸款歸還問題。據有關機構調查,目前國內鋼鐵企業集中地區產能利用率依然超過85%,基本滿負荷生產。
如果今后鋼材需求增長,銷售價格回升,企業效益改善,全國鋼鐵產量亦會反彈,3月份全國粗鋼日均產量226.61萬噸,再創歷史新高,多少反映了這一趨勢。據此推算,DZ50地質管檢測員預計2014年全國粗鋼產量(國家統計局口徑)將達到8.2億噸,比上年增長5%左右,如果考慮到未納入統計的產量,實際粗鋼產量將會更多,有可能達到8.5億噸。
經濟數據疲弱要求加碼穩增長舉措。一季度中國經濟數據不容樂觀,經濟放緩已成共識,如果不采取相應刺激措施,經濟增速(GDP)將進一步下滑,甚至滑出底線,引發就業、財政、金融等連鎖負面反應。為此,決策部門已經開始加碼穩增長舉措。最近, 國務院常務會議明確了三項經濟推進措施,包括發揮開發性金融對棚戶區改造的支持作用,確定深化鐵路投融資體制改革、加快鐵路建設的政策措施,研究擴大小微企業所得稅優惠政策實施范圍。
受其影響,住建部計劃今年投入1萬億元人民幣用于改造棚戶區。全國一些省市陸續公布今年的重點項目清單,總投資額超過7萬億元,央企將承擔“挑大梁”的角色。從趨勢來看,后續將推出一批尤其是基礎建設項目,如有必要還會在二季度降低存款準備金率等。由此可見, 全國加碼穩增長舉措,首先是穩住投資,進而帶動相關方面增長,勢必增加鋼材需求。預計二季度鋼材需求將逐步回暖,全年粗鋼需求(含直接出口)超過8億噸,甚至向9億噸靠攏;今后中國粗鋼消費(含直接出口)峰值有可能達到12億噸,對此方方面面都要有所準備。
世界經濟繼續復蘇態勢。從2013年開始的世界經濟復蘇勢頭仍在持續。國際貨幣基金組織(IMF)再最新的報告中認為,發達國家引領的全球經濟復蘇勢頭仍在加強,范圍擴大,全球經濟進入“走強”階段,今明兩年全球經濟平均增速將分別達到3.6%和3.9%。其中美國經濟復蘇最為強勁。
歐元區重新陷入衰退的風險逐漸降低,整體經濟增速將達1.2%;日本經濟受財政刺激政策將推動其經濟繼續增長。此外,今年中國經濟增長可以實現7.5%預期目標,避免“硬著陸”局面出現。所有這些,都有助于提振新興市場增長預期。國際貨幣基金組織還要求世界各國決策者,尤其是歐洲銀行和日本央行大膽舉措刺激經濟增長。G20會議亦將促進經濟增長作為首要任務,甚至提出了具體增長目標。
為了鞏固美國經濟復蘇勢頭,并消除全球資本市場恐慌, 美聯儲在3月19日的會議上,通過新的前瞻指引,提高了此前加息門檻,即便未來就業達到6.7水平,也未必進行加息,而將關注更為廣泛的一系列經濟指標,這就使得加息時間被大大延后,除非美國經濟復蘇明顯超出預期,商品價格大幅上漲。美聯儲釋放加息時間延后信息,對于推動全球經濟增長無疑是一個好消息,而全球經濟需求大環境的繼續改善,亦有利于中國鋼材出口貿易,包括直接出口與間接出口兩個方面。
人民幣升值勢頭明顯減緩。自連續2次匯改以來,人民幣累計升值已經超過30%,其中2013年升值幅度就高達3%,遠超2012年的升值1%。由此增加了中國出口企業困難。進入2014年后,受到美聯儲退出“量寬”,以及中國經濟增長放緩雙重影響,人民幣升值勢頭受到很大抑制,甚至出現一定程度貶值。決策部門表態今后人民幣匯率雙向波動將成常態。
DZ50地質管檢測員預計年內人民幣匯率彈性將會增強,人民幣匯率雙向波動將繼續擴大。今年一季度人民幣貶值幅度超過2%,還有觀點認為今后有可能見到6.3元匯率水平。人民幣升值步伐明顯減緩,乃至出現貶值,將會增加中國鋼鐵產品出口競爭力,進一步提振出口需求,緩解國內供應壓力。不僅如此,人民幣升值還會提高國內鐵礦石、焦煤、廢鋼鐵、能源的進口成本。以鐵礦石為例,如果人民幣兌換美元匯率,為6.17元人民幣兌換1美元,每噸進口鐵礦石進口價格為110美元,進口成本為679元人民幣;如果貶值到6.30元人民幣兌換1美元,同樣110美元/噸的進口價格,進口成本則為693元人民幣,進口成本提高2%。
加強環保增加鋼鐵企業環保成本。一段時期以來,較為嚴重的環境污染,尤其是繼續惡化霧霾情況,致使各級政府面臨壓力逐步加大。預計新一年內鋼鐵企業將面臨力度更大的環保執法,這就使得鋼鐵產業鏈治理污染開支普遍增加,其次才是抑制鋼鐵產能釋放。
此外,新一年內中國鋼鐵企業還面臨能源、物流、勞動力等成本要素繼續提高局面,由此升高邊際成本,抬高其價格底部。還需要注意的是,如果今后國產礦使用比例真的能夠提高,比如說達到50%,那就意味著更多高成本鐵礦石進入市場,鐵礦石總成本趨向提高,國產礦使用比例越高,其總成本提高速度越快,進而推升鐵礦石價格水平,也會增加鋼鐵企業原料成本。
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