自5月11日起對稱降息0.25個百分點，并將存款利率浮動空間上限擴大至基準利率的1.5倍。專家表示，央行年內再次降息有利于穩定實體經濟增長和降低企業融資成本，也會進一步穩定房地產市場，購房者月供負擔將有所減輕，降息對股市向上走勢有所支撐，但刺激作用或有限；而擴大存款利率上浮空間進一步加速了利率市場化進程。

    自5月11日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率。金融機構一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至5.1%；一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.25%，其他各檔次貸款及存款基準利率、個人住房公積金存貸款利率相應調整。

    從宏觀層面上看，其主要動因是，由于經濟面臨較大下行壓力。”央行研究局首席經濟學家馬駿在接受中新網記者采訪時表示，有必要通過降低名義利率來達到降低實際利率、穩定投資增長的目的。

    據DZ50無縫鋼管檢測員檢測的數據顯示，實體經濟下行壓力比較大，另一方面由于整體物價水平較低，導致實際利率仍然偏高，通過降息可以穩定實體經增長，也能夠降低企業融資的成本。

    此次降息是意料中的動作。近期的GDP、CPI、PPI和PMI等數據顯示經濟下行壓力在加大，降息目的是降低企業和個人融資成本，促進投資和消費。這次利率下調并非中國版的量化寬松(QE)。一些發達國家的量化寬松是在政策利率接近于零，而實體經濟又面臨衰退的背景下采用的非常規政策手段。中國使用的調整存款準備金率、再貸款和其他常規政策工具仍屬于常規性貨幣政策操作，與發達國家的QE有本質的區別。

    在降息的同時，央行結合推進利率市場化改革，將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.3倍調整為1.5倍。存款保險條例的公布為存款利率浮動區間上限進一步擴大，甚至全面取消浮動區間塑造了微觀體制機制保障；而從存貸款市場情況看，完全放開存款利率上限的時機、條件已經成熟。

    這是存款利率市場化的重大步驟，標志著我國利率市場化接近完成。據他分析，擴大存款利率浮動上限對儲戶比較有利。商業銀行需要創造更多符合個性化的金融產品，儲戶將有更加多元化的儲蓄或者投資選擇。

      另一方面，從全面改革、經濟轉型的角度來看，以“一帶一路”戰略規劃為基礎，伴隨高鐵、核電的“雙龍出海”，外需得到較大程度的刺激，經濟有望釋放出新的增長活力，而國內方面，國企改革“1+N”方案即將推出，電力、天然氣、電信等行業改革也在持續推進，同時，政策上對“互聯網+”、電商等產業的扶持力度不斷加大，均有利于經濟結構的加快調整。對于A股而言，也將持續催生新的做多熱點，從而延續強勢格局。

    綜上，A股上周的回調更多是基于技術面要求，畢竟技術指標連續的頂背離狀態需要通過指數的回調或是整固來修復，短線上滬指可能再度呈現出類似年初1-3月份的箱體整固走勢，而本次的核心波動區間預計在4000-4400點，再完成這個階段性整固之后，股指有望延續上行并挑戰5000點大關。

    上周，隨著新股申購分流資金以及“中”字頭藍籌品種高位墜落，A股格局迅速展開分化，以創業板為代表的小盤成長股則逆市大漲并再創新高。周末央行宣布下調存款基準利率0.25個百分點，疊加超2.5億元打新資金解凍回流馳援，流動性寬裕帶來的A股整體反彈行情可期，調整走勢大概率“提前落幕”。而且，上周大盤股壓力部分釋放，預計后市有望重拾強勢。

    隨著新一輪IPO申購開啟，上周A股進入高位調整通道。自周二開始，滬綜指高臺跳水，連續出現深度回調；創業板指則在橫盤震蕩后選擇重新向上，于上周五放量突破前高，收盤時將指數錨定在2973.60點。整體上看，普跌之后A股進入冷熱不均的分化階段，中小盤股走勢明顯較大盤股強。

    據DZ50無縫鋼管檢測員檢測的數據統計，上周滬綜指累計跌幅達到5.31%；深成指情況稍好，但也下跌2.28%；同期中小板指[4.63%]和創業板指則分別上漲1.83%和4.05%，短暫整固之后走出獨立行情，顯示出資金“抓小放大”邏輯再現，流通市值小、股價彈性高的中小盤股成為投資者短線布陣的新“利器”。

    上周大盤股尤其是“中”字頭藍籌股遭遇了深幅調整，對主板指數形成較大拖累。此外，上周打新累計凍結場內資金逾2.5萬億元，流動性收窄也對多方實力帶來較大打擊。不過綜合而言，此番大盤巨震連連，反映的仍是指數運行的正常調整需求，而不會扭轉改革紅利釋放催生的牛市“舞步”。伴隨產業結構調整深入推進、宏觀經濟觸底回升，接下來A股走強趨勢仍然不改。

    上周，權重板塊高度承壓。28個申萬一級行業中，區間跌幅居前的均為周期性板塊，交通運輸和建筑裝飾的5日下跌幅度分別高達到9.52%和9.39%。而隨著調整的累積，大盤已然顯現些許止跌跡象，一方面周五尾盤兩市主板指數強勢抬升，快速翻紅并雙雙出現2%以上上漲，包括汽車、房地產在內的諸多周期性板塊聯手推動。